汤姆性爱18禁入

图7：房屋建设面积各项数据 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心图8：房地产销售投资各项数据 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心房地产终端需求韧性仍在从置业人口周期来看，首次置业人口（出生人口滞后25年）从2011年开始持续回落，但二次置业人口（出生人口滞后40年）从2011年下滑到2019年，然后持续回升。合计置业人后环比增速最低点在2016年，然后直至2022年，置业人口环比增速均有所改善，考虑到本轮房地产销售回暖从2015年开始，持续到至今2019年已有5年时间，而本轮置业人口周期会持续6年，预计2020年房地产的销售韧性依然在。

图21：投资现金流量与在建工程 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心图22：上市公司ROE与销售收入比 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心因此对于机械行业，根据我们对产能周期的判断，未来1年设备投资周期增速将大幅下滑，预计未来一年机械行业用钢量增速在-2%左右。

黄金4小时来看：黄金攻势尤为猛烈，自5月30日触及1275美元以来，金价涨势不断累积，持续走高至1310美元附近。技术指标来看，MACD红色动能柱急剧扩张，RSI指标向上触及超买水平，KDJ指标也触及超买水平，警惕短线回调的可能。上方关注1315阻力；下方关注1305支撑，操作上建议低多为主。

总部位于台湾新竹市的台积电是全球最大的芯片代工制造厂。综合台湾“中央社”等媒体5月23日报道，就芯片设计商ARM（安谋）被曝暂时停止与华为各式授权合作一事，台积电表示，这不影响台积电对华为持续出货。台积电还表示，台积电内部对每项出口产品都会进行尽职调查，“符合法规才会出货”。而经初步调查，台积电对华为海思（华为旗下芯片设计公司）的出货并没有违反国际贸易法规，台积电将不受美国相关禁令的影响，对华为的出货将不会改变。

国内债市自2014年开始走牛之后，在2015年超出市场此前平衡市的预期，延续了牛市行情，并且在2016年上半年进一步演绎。当时牛市时间已持续接近两年半，市场中已经有人预计债牛仍可持续，十年期国债收益率或将下行至2%，甚至喊出了零利率。理想丰满，现实骨感；物极必反，否极泰来。

与乔治·索罗斯共同创立量子基金的资深投资者吉姆·罗杰斯预测，他一生中（75年来）最严重的金融危机即将发生，而且可能比大多数人所认为的还要严重。诚如笔者此前曾撰文所说的，美元才是美国最厉害的武器。只要美元在世界货币体系中的地位不被动摇，美国不会放弃这么强大的武器，不会放弃汇率这么便利的手段，不会停止在国际金融市场搅动风云。