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不过，市场或在今年秋天迎来转折点。“我们认为，2018年欧洲经济进入增长换挡状态，短期表现的起伏虽然会引起市场情绪的扰动，但不会阻碍长期复苏的延续。因此，欧洲经济表现有望在今年第二、三季度逐步企稳，引导市场预期走出情绪超调的短期低谷，支撑欧元币值回升至理性水平。2018年4月以来美元指数的骤然走强，是阶段性躁动，并非长周期的趋势性拐点。特别是在9月份，无论美联储加息与否，加息次数的‘三四之争’都将尘埃落定。作为美元走强主动力的加息预期差将因此消散。有鉴于此，我们判断，2018年美元将先经历躁动之夏，再转入沉静之秋。美元指数可能在阶段性高位震荡后转向，重回下行通道。”程实指出。

在他看来，这背后，是8月初美联储采取降息同时，悄然抛弃了货币政策前瞻性指引，令整个金融市场一下子失去了交易方向。国际货币基金组织前副总裁朱民在8月30日举行的2019金牛私募高峰论坛暨第十届中国私募金牛奖颁奖典礼期间表示，8月初美联储降息的影响力不容忽视，因为当它抛弃货币政策前瞻性指引后，整个金融资产面临重新估值。

谈到研发投入，李斌表示，将来几年会一直保持研发投入的强度，Q1研发投入比Q4少了并不意味着研发投入强度降低，主要还是因为产品研发的周期。“推一两款车就挣到很多钱，这不现实，自动驾驶公司融资规模都是非常多的，加上蔚来的用户服务体系，需要资金去支持的。”李斌表示，以蔚来的融资能力来看，有信心募集到支持公司长期发展的资金。从资金使用来看，主要还是投入研发和用户服务体系方面，用户服务体系已经完成了第一阶段投入，但后续研发还是需要很大的资金。

对于下半年，重点取决于政策具体的落实情况。如果宽信用得以实现，外部扰动因素有所平息，出口开始复苏，那么下半年宏观预期可能就要发生改变，至少会企稳，因此债市需要更谨慎。总体而言，从已知条件来看，下半年债市存在一定变数，上半年的把握性更强。“现在最关注的单一因素是房地产政策。”李海鹏认为，目前已经采取举措发力基建，消费层面托底经济相对乏力，出口短期内改善空间有限。因此，业内普遍预期，对于国内经济短期影响最大的单一因素就是房地产，后市政策动向需要密切关注。

业界有关人士分析，长江储存发展迅速，但目前表态保守，其虽然未公布量产规模，预计2020年底其可望将产能提升至月产6万片晶圆的水平。据报道，长江存储64层三维闪存产品的量产有望使中国存储芯片自产率从8%提升至40%。在美日韩大厂垄断下，长江存储的64层3D NAND闪存量产消息别具意义。

“2018年年初以来，欧洲复苏步伐呈现阶段性放缓。一方面，一季度宏观数据表现不佳。2018年一季度欧元区经济同比增速仅为2.5%，结束了2016年四季度以来逐季递增的趋势。5月欧元区制造业PMI指数仅为55.5，降至2017年2月以来最低水平。另一方面，地缘政治风险再度涨潮。南欧政治危机的不断升级有望重燃疑欧、退欧情绪，并可能阻碍欧元区结构性改革和财政纪律改善，进而加剧欧洲债务压力。在上述两大因素的冲击下，全球市场对欧洲复苏的预期由过度乐观转向过度悲观，叠加欧央行货币政策正常化的不确定性扩大，进而引致欧元走弱，为美元指数的上涨注入动力。”工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实在5月30日发布的观点中指出。